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阜阳冷库城镇化和下游变化拉动冷链设备发展

　　新型城镇化的宏观背景、冷链设备下游商业模式和客户结构的利好变化，共同促进冷链设备景气度持续回升，目前我国综合冷链流通率仅为19，而美、日等发达国家的冷链流通率已达到85以上，未来发展空间巨大。受益标的：汉钟精机、大冷股份、烟台冰轮、开山股份、雪人股份。
　　新型城镇化拉动冷链设备需求：中央城镇化工作会议指出推进城镇化的主要任务之一就是推进农业转移人口市民化。我们判断我国人均GDP将持续提升，推动消费升级，推动冷冻冷藏食品进入快速发展期，从而拉动冷链设备需求。发达国家的发展经验证明，在人均GDP达到4000美元后，冷冻冷藏食品将呈快速发展特点，这背后深层次的原因主要在于人们的生活节奏加快，对食品安全和营养的要求提高。喀什冷库厂家建筑要防止水蒸气的扩散和空气的渗透。室外空气侵入时不但增加喀什冷库厂家的耗冷量，而且还向喀什冷库厂家库房内带入水分，水分的凝结引起建筑结构特别是隔热结构受潮冻结损坏，所以要设置防潮隔热层，使喀什冷库厂家建筑具有良好的密封性和防潮隔汽性能。

喀什冷库厂家的楼板要堆放大量的货物，又要通行各种装卸运输机械设备，平顶上还设有喀什冷库厂家制冷设备或管道。因此，它的结构应坚固并具有较大的承载力 环境中，特别是在周期性冻结和融解循环过程中，建筑结构易受破坏。因此，喀什冷库厂家的建筑材料和喀什冷库厂家的各部分构造要有足够的抗冻性能。

以日本为例，1965年人均GDP超过4000美元，之后数年时间日本冷冻冷藏食品消费量快速增长，直到1980年每年都基本保持10以上的增速详见2011年烟台冰轮深度研究报告。
　　冷链设备下游客户商业模式发生积极变化，投资回报率提升：冷链分为4个环节，分别是加工、仓储、运输、销售。之前，上述4个环节相对比较独立，第三方冷链公司主要介入的仓储、运输环节，投资回报率一直不高，其中很多企业介入仓储冷库，看重的不是仓储业务自身的投资回报率，而是看重优惠拿地的土地升值空间。现在，仓储环节向上游农产品产地延伸，运输环节向下游配送延伸，使得冷库仓储、冷链运输业务投资回报率提升，拉动冷链设备需求。
　　冷链设备下游客户结构发生积极变化：越来越多的电商和高端农产品等新客户加入冷链行业，拉动冷链设备需求。从媒体报道来看，这类新客户有京东、1号店、苏宁、獐子岛等。尽管目前冷链设备相关上市公司下游电商等新客户需求占比还不明显，但我们判断，未来随着这类新客户投入加大，以及冷链流通率提升，这块的市场规模值得期待。

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